瑞安建業2019有何進展？

2017-2018年瑞安建業經常有股東會及我們主動找管理層，結果公司都為所有股東做件好事-回購1億股。回購之後除了生理-用較便宜價格提升每股資產值，心理亦產生安慰作用，市場無貨股價不像幾個月之前無底深淵咁，相信一衆股東都可稍微安慰，更有時間針對公司業務進展！
但完成回購已有幾個月，不知進度如何？回購後大股東羅康瑞先生股權分額已超過51%，一些重大決定只要不是關連交易就不須要等股東會通過，所以11月公司用3億買了牛頭角一幢牙簽樓，相信大家心裡一定有忐忑，不是説賣盤？跟著羅生的千金被委任為非執行董事，更加嚇我一跳！
且看2018年報有冇端倪！
首先業績又肥佬全年虧損139m，雖然是有172m匯兌虧損，但蝕錢就係蝕錢! 浄租金業務虧損76m及財務費用215M，簡單啲講瑞安建業現在嘅經營模式加上這幾年來的業績佐證可以話繼續做落去都係肯定蝕錢？原因是瑞安建業管理的資產（特別是那四個商場)所產生的yield 比借貸的yield 少好多，況且瑞安建業的美元債而我們的是人民幣及國內資產，估計冇tax shield benefit作用，看來272亦面對相同問題（不同的是上海因素）! 不過瑞安建業體內的大部份癌細胞已被切除，現在看來再患癌症的機會亦不大！


咁估下2019有冇驚喜；

• 建築盈利只能保持平穩；
• 物業銷售；93偉業街應該可以賣晒賺三、四千万左右；（幾個月賺幾千萬年化收益率相當不錯）
• 南京翠湖山雖然銷售理想但未必可以19年入帳：
• 天津威尼都二期 「熱點」聽說銷售理想但同樣不是今年入帳，但呢個project 之前是負資產，今天看來購回50%決定正確；
• 租金收入但願唔輸；（將會詢問管理層有關收租輸錢玄機）
• 資產出售-好大機會有喜訊，年報講得比以前清楚，似滿足我們訴求；
• 十幾年前的應收賬能否今年收回？呢個係一直困擾Socam的重要問題，問題不是那幾億元的應收帳款，而是作為前附屬公司的擔保人，這個不明朗因素應該亦是14年賣唔成的重要原因之一；雖說那座位於北京的甲級office現已價值不菲（相信拍賣之後可以抵償所有債務），但國內贏官司但執行難眾所周知，不過最近查證國內想改變執行難這個惡劣形象，但都只能用希望及求上帝保佑😂，因為解決了大連天地之後呢個就是影響賣盤的主要因素，試問那會有買家願意購買極有可能被官司纏繞的公司。
• 最後一個探討就羅家千金年尾被委任為非執行董事，羅生是否已改變賣盤意向？暫時還未有具體證據，不過值得密切監察！

結論還是保持次貨比例，因為今年賣資產套現機會極大，相信快有好消息；當然最終能否成功賣盤實現資產價值就要保持緊密監察有冇動作，不過上年回購尚有5千萬元可用作回購，拭目以待管理層的決心。一個成功人仕決錯策一次是大意（羅生11年私人以12元買入股份增持，今天回看那幾億元一定要輸），如果再錯一次那就是愚昧。

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